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外資加速流入 驅動A股從散戶市轉向機構市_朝鮮宣布協議作廢

共有 2 頁 來源:www.srmikt.live 更新日期:2019-06-27 瀏覽:

  隨著近年來滬港通、深港通、滬倫通等互聯互通機制的不斷推出,A股市場先后被納入MSCI、富時羅素等國際重要指數,中國資本市場的開放程度和國際化水平不斷提升。與此同時,全球資本也正在不斷加大對于A股市場的配置,外資逐漸成為A股市場的一支重要參與力量,其投資風格也正在影響著A股市場。從投資者結構和市場風格來看,機構投資者在A股市場中正扮演越來越重要的角色,市場交易也逐漸趨向成熟。

  資本市場持續加大雙向開放

  6月25日,上海證券交易所和日本交易所集團分別舉行中日ETF互通開通儀式,4只中日ETF互通產品在上交所成功上市,而這只是近年來中國資本市場持續加大雙向開放的一個最新例證。

  6月21日,A股納入富時羅素全球指數啟動儀式在深交所舉行,富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系。根據計劃,A股“入富”分為三步走。今年6月21日是第一步,A股將實現首次納入其指數體系,納入比例為20%,2019年9月納入40%,2020年3月納入40%,涵蓋大、中、小股票。從納入比重來看,到明年3月納入的第一階段結束,中國A股在富時羅素新興市場指數占比5.5%,占富時羅素全球市場指數比重為0.57%。

  6月17日,中國證監會和英國金融行為監管局發布了滬倫通《聯合公告》,原則批準上交所和倫交所開展互聯互通存托憑證業務(以下簡稱滬倫通);雙方監管機構簽署了《上海與倫敦市場互聯互通機制監管合作諒解備忘錄》,將就滬倫通跨境證券監管執法開展合作,滬倫通正式啟動。《聯合公告》明確,起步階段,對滬倫通跨境資金實行總額度管理;其中,東向業務總額度為2500億元人民幣,西向業務總額度為3000億元人民幣。

  5月14日,MSCI(明晟公司)則宣布,將中國大盤A股的納入因子從5%提高至10%。與此同時,將26只中國A股納入MSCI中國指數,包含總股數升至264只。新納入的26只個股中,18只為創業板股票。納入之后,中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中所占比重分別達到5.25%和1.76%。此外,按照此前公布的時間表,今年8月和11月,MSCI還將進行兩次權重提升,最終將所有中國大盤A股納入因子提升至20%,同時將中國中盤A股(包括符合條件的創業板股票)以20%的納入因子納入MSCI指數。

  WIND統計數據顯示,2019年以來,通過互聯互通機制下的滬股通和深股通,外資正在快速流入A股市場。今年以來截至6月25日,滬股通總計凈流入資金531.56億元,深股通凈流入438.87億元,合計達到了970.42億元。而自開通以來計算,滬股通和深股通的凈流入資金分別達到了4298.33億元和3089.43億元。

  在QFII和RQFII方面,截至目前,共有319家、255家境外機構分別獲得QFII、RQFII資格,QFII、RQFII投資額度分別達到1057.96億美元、6773.22億元人民幣。證監會有關負責人表示,證監會正在著手修訂QFII、RQFII制度規則,主要從統一QFII、RQFII準入標準、擴大投資范圍、提升投資運作便利性、加強持續監管等方面,進一步健全公開透明、操作便利、風險可控的合格境外機構投資者制度。

  年內A股市場增量資金將達約5000億元

  互聯互通機制的實施和相繼被納入重要國際指數,給A股市場帶來最直接的影響之一就是大量“活水”——增量資金的涌入。

  國金證券指出,2019年MSCI帶來的增量資金約4550億元人民幣,是2018年的3.84倍,主動資金或更早布局搶籌。據測算,按照A股納入比例提升方案,以人民幣計,5月A股大盤股納入比例提升至10%,同時納入創業板大盤股,增量資金約1281億元;8月大盤股納入比例提升至15%,增量資金約1199億元;11月大盤股納入比例提升至20%,同時納入中盤股,增量資金約2070億元。三步完成帶來的增量資金合計為4550億元,其中被動資金約占20%,為910億元,主動資金約3640億元。中信建投的測算也較為接近:預計MSCI擴大納入在6月與8月將帶來增量資金均為172.7億美元(約合人民幣1156.1億元),在11月將帶來增量資金308.8億美元(約合人民幣2067.1億元),合計帶來增量資金654.2億美元(約合人民幣4379.3億元)。

  摩根大通則預計,在A股100%納入MSCI后,預計將觸發總計760億美元被動資金的流入。屆時中國A股預計在MSCI中國指數、MSCI新興市場指數和MSCI亞太(除日本之外)指數中將分別占比38.6%、16.2%和15.9%;中國總體將占MSCI新興市場指數近42%的權重。

  富時羅素是繼MSCI之后,第二家將中國A股納入其指數體系的全球主要股票指數公司。富時羅素是英國倫敦交易所下的全資公司,富時全球股票指數體系是富時羅素指數公司的旗艦指數體系。截至2017年底,全球約有16.2萬億美元資金以富時指數為配置基準,富時羅素全球及新興市場指數約涵蓋1.5萬億美元資金量。國金證券研究指出,6月A股“入富”第一步納入帶來的被動增量資金約20億美元。據富時羅素官方數據,A股完成第一階段的三步納入后,在FTSE Emerging Index權重將達到5.5%,帶來的被動增量資金規模為100億美元。

  中信證券預計,2019年全年A股市場增量資金凈流入量約為8952億元,其中從二季度開始到年末,預計外資將是增量資金的絕對大頭,有望達到5241億元,外資的流入節奏和配置風格對年內的市場會產生決定性作用。東興證券則預計,臺灣和韓國的經驗表明,納入MSCI后,在10年內大概會帶來15%左右的外資持股比例增量,如果10年后A股總市值在80萬億且未來10年外資占比增加7.5%的話,將會帶來大約6萬億人民幣的外資增量。

  機構投資者或將成市場主導

  全球資本的不斷涌入,正在使得A股市場的投資者結構發生重大變化,告別“散戶市”、機構投資者主導A股市場的時代正在到來。

  國金證券研究顯示,截至2019年一季度末,公募基金(含公募基金和基金專戶)合計持有A股總市值1.95萬億元,占A股總市值的比重為3.19%,占流通市值比例為4.3%。外資持股總市值為1.68萬億元,相較于2018年末增長了0.53萬億元,持股占比達2.76%;流通市值口徑下,2019年一季度外資機構流通股持股市值達1.62萬億元,持股占比達3.6%,其中QFII&RQFII持股0.59萬億元,陸股通持股1.03萬億元。保險資金一季度持有A股總市值2.11萬億元,占總市值比為3.46%,持有A股流通市值1.58萬億元,占流通市值比為3.5%。

  也就是說,從持有流通市值占比來看,當前外資已經超過保險資金,成為A股市場上的第二大機構投資者,其定價權正在快速上升。而從整個市場專業機構投資者流通股持股市值占比來看,

這幾天的新聞大事

,截至2019年一季度末,包括公募基金、外資、保險資金等主要機構投資者持有比例也均在穩步上升。

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